9月17日下午4点左右，外媒报道的一则劲爆消息称印尼计划对镍设置出口禁令或征税，将限制含量低于40%的镍出口。受此消息影响，LME镍价最高上涨至20295美元/吨，最大涨幅逾5%。

随后另一家媒体采访印尼投资部长 Bahlil Lahadalia 表示，印尼正在考虑对镍含量低于 70% 的镍产品征收出口税，旨在促进低镍产品在印尼进一步精炼到至少 70% 的含量，以推动镍电池产业链发展。

延伸印尼本土镍产业链的需要。印尼从之前单一的镍矿生产国到NPI冶炼到现在全球第二大不锈钢生产国，印尼仅仅只用不到10年时间，目前青山、德龙在印尼的不锈钢产线均已投产，形成了550万吨的不锈钢产能，另外宝武太也将携手鑫海前往印尼投资镍铁不锈钢，印尼的不锈钢版图还将扩张。

除了不锈钢外，印尼也在积极拓展新能源汽车产业链，目前全球新建的湿法项目均在印尼，未来5年，印尼将建成超过50万吨的湿法项目，在拓展下游产业链方面，2021年9月，印尼首家电池生产企业LG化学也已开工，电池厂的产能为10GWh，总投资为98亿美元。因此，印尼并不满足于只是一个中间环节的加工厂，而是剑指全产业链。

因此从印尼是具备禁止或者限制镍产品出口的动力，那么我们分析一下这种情况的可行性和可能造成的影响。

禁止出口的可能性不大，极有可能征税。目前印尼的镍产品有高冰镍、镍铁、NPI以及今年力勤新投产的MHP，从镍含量上来看，高冰镍镍含量在75%，镍铁含镍量在25%左右，NPI镍含量在12%左右，MHP在40%左右。如若对低于40%的产品征收关税，首当其冲的是NPI和镍铁。当前印尼已形成超过100万吨的NPI产能，从目前印尼NPI的产能产量上来看，印尼单月NPI产量在7.7万吨，印尼的不锈钢还不能完全消化其国内的NPI和镍铁，因此印尼禁止出口的可能性不大，极有可能对NPI征税关税。当然，这部分成本最终将由中国的买家来买单，将抬升中国不锈钢的生产成本。另一方面，由于印尼本土不锈钢的成本优势，考虑到我国不锈钢行业面临着较大的碳减排压力，未来我国从印尼进口不锈钢必将呈现增长的趋势。

从征税的时间上来看，现阶段征收关税的可能性不大，毕竟政策的制定、下达落实可能还需要时间，我们认为印尼当局也会和中资企业进行沟通。无论是征税还是碳排放的约束，我们不得不做好面对未来镍成本中枢上移的事实，印尼便宜的镍将会成为过去。